L'Espagne n'est évidemment pas en déconfiture "à cause" de l'austérité, mais de ses largesses précédentes inconsidérées.
L'austérité actuelle est donc un mal nécessaire, dont les fruits n'apparaîtront que progressivement, d'ici quelques années. Il y a toujours un effet retard.
La contraction semble néanmoins modérée.
Vous voudriez emmener un chauve chez le coiffeur ? Attendez que ses cheveux repoussent ...
Toutefois, les pronostics semblent bien meilleurs pour l'Espagne que pour la France, comme l'indique une note de conjoncture de Natixis :
Redressement de la France : plus difficile
que celui de l’Espagne ou de l’Italie ?
RECHERCHE ECONOMIQUE
Rédacteur :
Patrick ARTUS
La vision des marchés financiers et celle des Agences de rating est que la
situation de la France est moins difficile que celle de l’Espagne ou de l’Italie.
Pourtant :
- l’industrie est de bien plus petite taille et bien moins exportatrice en
France qu’en Italie, ce qui pose la question de la capacité de la France
à réduire son déficit extérieur, donc son besoin d’emprunter auprès
des autres pays ;
- l’Espagne montre aujourd’hui une capacité surprenante à exporter les
biens autrefois absorbés par le marché intérieur, et réduit rapidement
son déficit courant ;
- compte tenu des perspectives de croissance et des plans aujourd’hui
mis en place, la réduction du déficit public sera plus rapide en Italie et
en Espagne qu’en France ; elle est difficile en France avec l’inertie des
dépenses publiques et le niveau élevé de la pression fiscale. En 2011,
cependant, le déficit public de la France sera conforme aux prévisions
du gouvernement, mais l’amélioration est liée à un facteur
exceptionnel ;
- la profitabilité et la capacité d’investissement des entreprises est plus
faible aujourd’hui en France qu’en Italie et beaucoup plus faible qu’en
Espagne, d’où une interrogation sur le potentiel de croissance et la
fragilité financière de la France.
Bref, le risque vient moins des pays qui ont pris le taureau par les cornes que par ceux qui font l'autruche, et se gargarisent de consommation et de création monétaire (!)
C'est quand on a raison qu'il est difficile de prouver qu'on n'a pas tort. (Pierre Dac)