Après un premier semestre en dents de scie, les Bourses européennes ont bien encaissé le Brexit : c’est même la Bourse de Londres qui a le mieux performé cette année. L’élection de Donald Trump a fait s’envoler le Dow Jones ces deux derniers mois. Pourtant les incertitudes sur sa politique économique et surtout commerciale pourraient peser sur les marchés actions en 2017.
Le Dow Jones flirtant avec le seuil jamais atteint des 20.000 points, le FTSE 100 londonien à un nouveau record historique de clôture : qui, en janvier dernier, eut cru que l'année allait terminer sur une telle note quasi euphorique ? A la City, où le Footsie caracole au-dessus des 7.100 points et gagne plus de 13% sur douze mois, on évoque un traditionnel (mais pas systématique) « rally de fin d'année » ou « du Père-Noël » (« Santa Claus rally »), dans un marché sans tendance aux faibles volumes d'échanges. A Wall Street, il pourrait encore s'écouler plusieurs dizaines de séances avant de voir le cap symbolique des « 20K » franchi par le Dow : les investisseurs, peu nombreux, prennent leurs bénéfices après six semaines d'effet Trump. Le S&P 500 cote également à ses plus hauts niveaux historiques, tout comme le Nasdaq. Les marchés actions américains sont redevenus « great again ».
Volatilité, résistance et rotation
Si l'on y regarde de plus près, à la veille de la dernière séance de l'année, 2016 n'a pas été de tout repos sur les marchés actions. Wall Street a même vécu son pire démarrage annuel, sur fond de craintes d'un ralentissement de la croissance chinoise, et partant, mondiale, avec des cours du pétrole au plus bas depuis 12 ans, sous les 30 dollars le baril. Les grandes places financières ont connu une forte volatilité, des rebondissements en mode montagnes russes et l'amorce d'une « grande rotation » des actifs et sectorielle, au profit des actions et des valeurs cycliques en particulier (luxe, pétrole, métaux, construction), au détriment des obligations et des secteurs considérés comme « défensifs » (télécoms, distribution, agro-alimentaire).
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