La BCE achètera des dettes étatiques

[Florian]

:arrow:Mario Draghi et la BCE volent au secours de la zone euro.

Aussi bienveillant soit-il à l'égard de l'Europe du Sud, «Super Mario» n'a pas manqué d'insister sur la «conditionnalité» du programme d'achat de dettes d'État par la BCE, qui impliquera non seulement la rigueur budgétaire mais un carcan de réformes macroéconomiques. Le président de la BCE a plaidé en faveur d'une implication forte du Fonds monétaire international (FMI) dans la surveillance des réformes. Jamais le banquier central n'avait été si strict sur les conditions. «Dans ce contexte, l'Espagne, et l'Italie vont avoir peur de demander l'aide, ce qui risque de compromettre l'efficacité du plan Draghi» pronostique Nicholas Spiro.

Si la BCE est si raide sur les conditions de rachat de dettes - qui n'existaient pas sous Trichet-, c'est en raison des fortes pressions allemandes. Les réticences du patron de la Bundesbank ont trouvé des échos parmi les députés du Bundestag. Dans la presse allemande, le débat sur la «lirisation» de la zone euro, ou sur la «cabale du sud» est reparti de plus belle. D'après un dernier sondage, paru dans Stern, 42% des Allemands ne font pas confiance à Mario Draghi.

Une critique à laquelle le banquier central italien n'est pas insensible. «Il y a une caricature en Allemagne sur la façon dont nous travaillons» a répliqué Mario Draghi. «Si l'action de la BCE maintient la stabilité des prix, la confiance reviendra. Je ne suis là que depuis un an à peine…»

Plutôt bien accueillie par les Bourses, cette nouvelle.

[Golgoth]

Cet article résume bien la situation, des boches qui nous cassent les noisettes et qui ne s'intéressent qu'à l'inflation. Ils ne sont pas au courant des dernières prévisions de croissance pour chez eux apparemment.

[pwalagratter]

L'essentiel, c'est bien que les marchés soient contents ne serait ce que 48 h. D'ici peu on devrait les voir s'angoisser à nouveau à l'idée que l'Espagne ou l'Italie fassent semblant de vouloir refuser les conditions imposées.
L'Allemagne c'est un peu l'idiot utile dans l'affaire.

[johanono]

L'éventualité que la BCE puisse acheter directement les dettes étatiques est plutôt une bonne nouvelle. Toutefois, l'enfer se trouve souvent dans les détails. Il faudrait voir quelles sont les modalités concrètes de cette mesure.

[Florian]

L'enfer serait aussi qu'à force de faire des dettes, les états dépensiers envoient l'€ à 0.1 US$ et la BCE à la faillite. Alors DRaghi a été clair hier sur les conditions , les "covenants".

[Golgoth]

On en est encore loin... Pour l'instant l'euro est trop cher et pénalise nos exportations hors zone Euro, y compris pour nos amis Allemands.

[politicien]

Bonjour,

Si Mario Draghi a décidé de sortir son « bazooka », c'est qu'il a reçu la bénédiction de Berlin. Car comment en effet imaginer qu’il ait pu engager la BCE dans une politique de rachat illimité des dettes souveraines sans l’accord de l’Allemagne? C’eût été mettre en jeu la participation même de la première économie européenne à la zone euro. C’eût été en réalité suicidaire pour la BCE.

L'équation de la chancelière
Il semble donc bien que la chancelière ait décidé de mener à bien une stratégie qu’elle a mise au point cet été. Devant la fronde de son propre camp face à sa politique européenne et à un an de nouvelles élections fédérales, Angela Merkel ne veut prendre aucun risque. Pas question donc de renforcer les moyens accordés au Mécanisme européen de Stabilité (MES), ce qui nécessiterait d’en passer par un vote au Bundestag qui serait loin d’être acquis et qui fragiliserait sa coalition. Pas question pour autant de fâcher trop ouvertement avec les sociaux-démocrates plus europhiles par une politique trop complaisante pour les eurosceptiques de son propre camp. Enfin, pas question de prendre le risque d’une implosion ou d’une fragilisation de la zone euro par la sortie de la Grèce ou une attaque des marchés contre l'Italie. Ceci mettrait en effet à jour l’échec de la politique menée par la chancelière depuis le printemps 2010.

(...)

L'argument de l'indépendance
Quant aux critiques des eurosceptiques et de ceux qui craignent l’hyperinflation, la chancelière pourra toujours faire mine de se désoler avec eux, affichant comme mercredi sa solidarité avec Jens Weidmann, le patron de la Buba. Au final, elle affichera la sacro-sainte « indépendance de la banque centrale » pour justifier son inaction. Outre-Rhin, l’argument porte. Comment ceux qui critiquent une BCE « aux ordres des Etats » pourraient s’y opposer ? L’essentiel pour la chancelière, c’est qu’ils ne puissent déstabiliser sa propre coalition et pour cela, elle devait à tout prix éviter un nouveau vote européen au Bundestag.

Ouverture au centre-gauche
Enfin, dernier avantage non négligeable, l’action de Mario Draghi ouvre la voie à une socialisation des dettes au sein de la zone euro. C’est un authentique pas fédéral qui pourrait ne pas déplaire aux sociaux-démocrates et aux Verts.

(...)

L'intégralité de cet article sur La Tribune.fr

Qu'en pensez vous ?

A plus tard,

[Golgoth]

Tout est bon pour ne pas montrer qu'on change (enfin) de stratégie.
Mario imprime la monnaie en douce et sans faire de bruit. Ces italiens, ce sont vraiment les rois du trucage. Si les prothèses auditives des retraités allemands ne sont pas réglées trop sensibles, ca va bien se passer.

Dans le même ordre d'idée :

Le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble s'est déclaré convaincu, vendredi à Stockholm, que la Banque centrale européenne ne s'était pas lancée dans le financement de la dette des Etats en annonçant la veille un nouveau plan de rachat de dette des Etats.

«Ce n'est pas le début d'un financement monétaire de la dette publique. Ce ne serait pas acceptable, mais ce n'est pas cela», a déclaré Wolfgang Schäuble lors d'une conférence de presse.

(...)

http://www.20minutes.fr/economie/999157 ... ette-etats

Chuuut, chuuut, pas de bruit, pas de bruit !

[johanono]

On y vient tout doucement, à la monétisation et aux prêts directs par la BCE aux Etats. C'est la seule solution, de toute façon. Evidemment, les dirigeants européens cherchent à cacher ce reniement. En attendant, on aura perdu beaucoup de temps.

Il faut aussi avoir conscience que les Allemands eux-mêmes, que nous considérons chez nous comme des emmerdeurs, ont l'impression de se faire entuber et de devoir payer pour des pays laxistes. L'euro ne satisfait personne. C'est normal : une politique monétaire et budgétaire unique pour des pays si différents ne peut satisfaire personne.

[Golgoth]

En fait le truc qui coince c'est l'opinion publique allemande, c'est tout. Une bonne récession chez nos amis outre-Rhin va sans doute aider à les ramener à la raison.

[Nombrilist]

Depuis le temps qu'on le dit que Merkel rigolera moins quand l'Allemagne sombrera avec le reste de l'Europe. Et ils riront moins aussi quand ils seront obligés de relever encore l'âge de la retraite car ils n'auront plus de main d'oeuvre.

[Lucas]

Il est évident que les Allemands ne veulent pas perdre la face, même si il y a peut être une tactique de la part de Merkel afin d'être réélu, c'est clairement un premier tournant qui s'est produit hier.

Même si je pense que ça arrive un peu tard.

[Blaise]

Mais mieux vaut tard que jamais.

[El Fredo]

On saura rappeler aux Allemands que, fi de leur avoir coûté quoi que ce soit, la crise leur a en fait rapporté des ronds (grâce aux taux d'emprunts super-bas notamment).

[Lucas]

C'est clair que les Allemands ont bien profité des taux négatif, leur permettant de gagner de l'argent.